661881www-美联储十年来首次降息,中国会不会跟?

2020-01-11 16:38:09|

661881www-美联储十年来首次降息,中国会不会跟?

661881www,记者 崔璞玉

北京时间8月1日凌晨2时,美联储宣布降息25个基点,将联邦基准利率降至2.00%-2.25%,这是美国十年来的首次降息。

美联储在政策声明中指出,就业市场依然强劲,经济活动一直在以温和的速度增长。最近几个月以来,平均而言就业增长一直都很稳健,失业率一直保持在低位。虽然家庭支出的增长与今年早些时候相比已经有所加快,但企业固定投资的增长则一直保持疲软。

声明同时表示,联邦公开市场委员会将于8月份完成缩减资产负债表的计划,比之前计划的完成时间提前两个月。

此次降息符合市场预期。议息会议前,芝加哥商品交易所(cme)“美联储观察”(fedwatch)的统计显示,交易员认为美联储7月降息25个基点的概率为78.1%,降息50个基点的概率为21.9%。在此预期下,上周标普500指数和纳斯达克指数双双创下历史新高。

美联储主席鲍威尔当天在新闻发布会上表示,美联储此次降息是为防范全球经济增长放缓和贸易政策不确定性带来的下行风险,帮助抵消这些因素对美国经济的不利影响,并推动美国通胀更快回到2%的目标。鲍威尔表示,这属于加息周期中的政策调整,并不代表一长串降息的开始,但也不是说只有一次降息。

受鲍威尔言论影响,三大美股齐齐下跌。截至收盘,道指跌334.84点,报26863.18点,跌幅为1.23%;纳指跌98.19点,报8175.42点,跌幅为1.19%;标普500指数跌33.02点,报2980.16点,跌幅为1.1%。

政策会议召开前,amherst pierpoint证券首席经济学家史蒂芬·斯坦利(stephen stanley)对cnbc表示,年内美联储只会降息一次。

“他们不会说,我们已经完成了降息,否则对市场来说跳跃太大。”他说,“我感觉他们会继续把门开着,但不希望在下次会议上被‘锁定’(降息),显然他们要看看接下来的经济数据表现如何。”

“对于未来情况的发展,我比这些人要乐观一点。”斯坦利说。

圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德(james bullard)也在7月19日表示,他支持联储在月底降息25个基点,但要说启动降息周期就有点过了。布拉德是美联储官员中的鸽派人士,今年拥有美国联邦公开市场委员会(fomc)的投票权。

cme的“美联储观察”显示,目前,交易员预计美联储9月维持关键利率不变的概率为45.8%,降息25个基点的概率为54.2%。

分析师指出,虽然贸易摩擦和全球经济增速放缓的影响已经开始冲击到美国,但美国经济短期内陷入衰退的可能性很低。

二季度美国实际gdp环比折年率为2.1%,较一季度放缓1个百分点,创两年新低,但远高于市场预期。国际货币基金组织(imf)在上月发行的最新一期《世界经济展望》中,上调了对今年美国经济增长的预期,根据imf的最新预测,2019年美国gdp增长2.6%,较其4月的预测上调0.3个百分点。

虽然企业投资明显放缓,但占美国经济比重更大的私人消费依然旺盛。金融数据分析提供商refinitiv预计,7月美国新增非农就业人口约17万人,失业率或将继续维持在近50年低位的3.7%。

值得注意的是,1日早间,香港金管局将基准利率下调25个基点至2.50%。此前在美联储降息四小时内,已有四国央行效仿美联储降息:巴西央行宣布将基准利率从6.50%下调50个基点至6.00%,市场预期为降息25个基点。此前,中东三国(阿联酋、巴林和沙特)已经效仿美联储7月份的降息行动。

交通银行金融研究中心高级研究员孙长华在接受界面新闻采访时说,在全球经济增长放缓的背景下,美联储降息或将刺激全球其他主要经济体央行跟随降息,并让国际金价在中长期内获得上行支撑。

近几个月来,全球主要央行货币政策继续向偏鸽方向转变,澳大利亚、新西兰、印度、韩国、印尼央行、南非央行、土耳其央行等国家先后宣布降息,中国是否会跟随降息引人关注。

7月30日,中共中央政治局召开会议分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作。会议指出,货币政策要松紧适度,保持流动性合理充裕。财政政策要加力提效,继续落实落细减税降费政策。货币政策要松紧适度,保持流动性合理充裕。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊指出,本次政治局会议对货币与财政政策的要求与前期会议基本相同,增加的“保持流动性合理充裕”的表述体现出监管层对于流动性精准调控的定位,预计下半年货币政策依旧着眼于相机抉择,政策重点仍将集中在打通货币政策传导机制、有效降低实体经济融资成本。

“央行有可能通过下调公开市场(omo)和中期借贷便利(mlf)利率等手段进行更多的流动性注入来适应财政宽松政策。但在货币政策传导不畅的束缚下,降息的信号意义远大于其实际效用,故在年内基本面失速下滑概率较低的情况下,降息并不具备太大的施行空间。”他说。

7月中旬,中国人民银行行长易纲在接受财新采访的时候表示,总体来说,我们现在的利率水平是合适的。降息主要是应对通缩危险,但现在中国物价走势温和,所以现在的利率水平是合适的,可以说接近黄金水平,即舒适水平。

不过,美联储降息确实为我国采取更加宽松的货币政策提供了空间。分析师认为,下半年货币政策可能会继续边际放松,预计央行会继续实施定向降准、定向中期借贷便利(tmlf)、再贷款、再贴现等定向调控政策,有针对性地加大对民营、小微等领域的资金支持。

就在美联储降息前夜,中国人民银行宣布增加支小再贷款额度500亿元,重点支持中小银行扩大对小微、民营企业的信贷投放。

此外,分析师指出,美联储降息在一定程度上缓解了人民币汇率下行压力。

中国银行国际金融研究所研究员王有鑫对界面新闻表示,预计下半年美元对人民币汇率将呈现窄幅波动的态势,如果美国经济以更快速度下行,人民币汇率甚至会小幅升值。虽然中美贸易谈判可能还会有波折,但无论如何,“今年年内(人民币对美元汇率)肯定不会破7”。